什么是“做空”？“做空”是如何赚钱的？
【发布时间】：2024-06-05 12:22:08
金融市场里，听到“做空”这个词，总有点令人生厌，做空者似乎不受欢迎。比如，金融大鳄索罗斯，骂名比美誉多，特别是被他做空过的香港、英国、日本、泰国，相信这些国家的民众都不太喜欢这位“不近人情”的“坏蛋”。
那么，什么是“做空”？在A股里面，很少人会选择“做空”，所以对“做空”不太了解，更不知道“做空”是怎么赚钱的。金融市场的“做空”，专业的解释就是，先借入标的资产卖出获得现金，过了一段时间，再用现金买回标的资产归还。说得通俗点，当我们看跌时，“做空”机制给我们提供通道。
A股里面能做空的股票仅限于融资融券标的，一般投资者都不会选择“做空”个股。因为这里面涉及好几方面的问题，第一，融资融券是带利息的，融券的利息比融资更高，意味着想要做空一只个股，起码要覆盖掉利息的成本，从而提高了赚钱的难度。第二，融券业务在国内并不普及。每个券商都会有融券池供客户融券卖出，但如果某个券商融券池里面的股票被借完了，就得找别家券商了，增加了操作的精力成本。第三，做空是很不合群的。在心理学上，从众会产生安全感，对于不合群和行为，往往会被群众排斥与敌对。第四，能力不足。苍蝇不叮无缝的蛋，做空一只个股相当于唱衰一家公司，我们大多是普通投资者，哪有何等眼光、或者研究能力唱空一家公司呢。我在3月27日的文章《人民币大涨近900点，股市呢？》（微信公众号：小白读财经，可查看）有过详细介绍。
做空在股票市场里不常见，但在期货市场很常见的，比如商品期货、股指期货，还有外汇市场，都可以双向交易，既可做多也可做空。但是，股指期货从股灾以来就被限制得比较多，未来一旦完全放开，我们也可以去做股指期货。
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1997 年，索罗斯做空泰铢掀起亚洲金融风暴，其实就是史上最「成功」的「做空」案例之一，我们不妨就从这次金融危机开始来解释什么是「做空」。
首先，你需要看懂下面这个故事：
一、空手套白鸡
话说村里面有两个人，
这天，三胖子又馋了，就问二狗子借了只鸡。
吃鸡一时爽，还鸡火葬场，要是现在真把鸡给吃了，以后拿啥还？
冥思苦想之后，三胖子发现了个机会。这时候市面上，一只鸡值一个金币，
然后他把鸡卖了。
为啥敢这样做？
因为三胖子掐指一算，认为鸡会降价。
不知道是走狗屎运还是会忽悠，鸡真的降价了，现在一个金币能买两只鸡。
于是他用同样的钱买到了两只鸡。
这下三胖子还了债，自己还白赚一只。
上面这个空手套白鸡的过程，在金融上叫做空。
总结一下，分三步：
第一步：
借鸡卖钱
第二步：
等鸡降价
第三步：
买鸡还债
白赚一只
很明显，做空就靠赚差价，所以降价是关键。
好了，懂了这三步，咱就懂了索罗斯做空泰铢的三步。
二、做空泰铢
时间回拨到 1997 年，索罗斯瞄准目标后，开始了他的计划，杀气腾腾地冲向泰国。
利用泰国对外资的开放，索罗斯找到泰国银行，开始疯狂借泰铢，有多少拿多少。
当时泰国用高利率来吸引外资，只见过来存钱的，就没见过借钱的。
所以估计银行的第一反应是：
索罗斯可不傻，肚子里憋着可坏的主意。
借到泰铢之后，他马上把它们全扔到市场上进行抛售。
物以稀为贵，但东西一多就不值钱了，而泰铢更是多得烂大街，不仅要贬值，连兑换美元的固定汇率眼瞅着也要崩盘。
原先泰铢兑换美元的情况是这样：
崩盘后的泰铢可能就成了这样：
没错！让市场上的泰铢变多，这是索罗斯让泰铢贬值的关键一步！
只要汇率变了，以后还银行钱的时候，拿出一小部分美元换成泰铢就够了，剩下的美元，拍拍屁股带走。
这是索罗斯做空泰铢的 A 计划。
本来这个计划很妙，但泰国政府也不是吃素的，他们很快就察觉到了问题。使用 App 查看完整内容
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